炼石航空(000697.CN)

炼石航空2020年半年度董事会经营评述

时间:20-08-25 18:19    来源:同花顺

炼石航空(000697)(000697)2020年半年度董事会经营评述内容如下:

一、概述

报告期,公司实现营业收入63,170.01万元,营业利润-12,419.53万元,利润总额-12,952.93万元,归属于上市公司的股东净利润-12,165.28万元。

1、GardnerAerospaceHoldingsLimited:

2020年年初发生的新冠疫情对全球民航业造成了重大影响,公司的经营也受到了很大的冲击,Gardner营业收入较上年同期下降了36.13%。

上半年,随着各国相继采取疫情防控措施,Gardner相应进行了防控,除了在印度工厂关闭4周时间外,所有的工厂在疫情期间都保持了正常运行。Gardner的主要客户调低了飞机建造计划,订单相应减少。Gardner采取各种措施,以降低成本,并向各当地政府申请享受疫情期间相关政策。

为应对当前的行业环境,Gardner积极开拓新的客户,并取得了重要进展,未来有望进一步提高Gardner的营业收入。

Gardner在2020年5月再次获得了空客D2P的全球合作伙伴地位的荣誉,有利于Gardner在未来航空制造行业的复苏中与空客业务共同复苏。

2、陕西炼石矿业有限公司:

根据2019年12月1日实施的《陕西省秦岭生态保护条例》以及2019年12月30日陕西省自然资源厅发出的《关于加强秦岭地区矿业权管理有关事项的通知(征求意见稿)》,炼石矿业所持有的矿山部分位于秦岭山系主梁两侧1000米的核心保护区内,禁止开发矿产资源。炼石矿业《采矿许可证》延期申请被退回,因而,炼石矿业已全面停止有色金属矿采选业务,目前仍与政府相关部门积极沟通后续处理方案。

3、成都航宇超合金技术有限公司:

报告期,成都航宇继续承接多项预研、在研、在役重点机型复杂单晶叶片的研发及生产任务,按合同准时交付了多批次零件,产品质量满足客户要求。

报告期内,成都航宇提供的单晶叶片配装某型发动机完成首飞,并通过了寿命期地面长试考核。该项目的成功实施,完善了成都航宇从单晶叶片毛坯至成品的全流程制造能力,彰显了技术团队的研发能力,对公司的发展具有里程碑意义。

4、加德纳航空科技有限公司:

报告期,由于疫情原因,空客的现场认证受到很大影响。因受疫情防控措施的限制,空客暂时还无法进入现场认证。公司仍在积极进行生产准备工作,待疫情稳定后,尽快完成认证,投入生产。二、公司面临的风险和应对措施 1、新冠疫情导致业绩下滑的风险 2020年新型冠状病毒肺炎疫情爆发,新冠肺炎疫情持续蔓延,已严重影响航空客运产业的正常经营,并持续向产业链上下游传导。其中,1-2月份,国内疫情较为严重,大批企业延期复工;进入3月后,国内疫情控制成效显著,但是国外疫情开始蔓延,公司核心子公司Gardner作为一家跨国航空零部件制造企业,总部位于英国,在欧洲多国设有工厂,受疫情影响尤为严重。为了抗击疫情,各国均采取了防控措施,对Gardner的生产、物流等方面均产生不利影响,导致公司上半年产品交付数量下降,收入有所减少。因疫情影响,公司2020年上半年营业收入同比下降38.56%。目前,国外疫情的发展仍存在不确定性,全球民用航空产业仍持续受到冲击,公司的核心客户Airbus已经下调其建造计划。受疫情的影响,预计公司全年的经营业绩较上年同期将大幅下降。如果疫情广泛蔓延且持续较长时间,将持续对公司的生产经营造成重大不利影响。 2、国际政治环境变化风险 公司属于航空制造业,主要业务是为国际航空飞机生产商、航空发动机生产商提供零部件,公司与主要客户及供应商长期以来保持着良好的合作关系,但由于航空航天零部件属于技术和政策敏感性产品,国际政治环境的变化对公司业务有一定影响。 3、政策风险 近年来,高端装备制造业越发受到国家重视,并获得政策大力培育支持。通用航空的突飞猛进,将是航空制造业发展的重要驱动因素,并带动后者在技术、产品、产业化等方面突破。随着国家商飞项目的推进,可以预期未来国家政策将更多地倾斜到航空制造领域,为航空制造业发展提供政策保障。 在上述良好的政策背景下,公司的航空制造业务板块业务正在按既定计划良性发展,但航空制造业属于技术密集型、资金密集型产业,未来公司的生产经营除须遵守生产所在地区、国家的相关法律法规、国际公认的适用准则、法令、法例外,还须遵守我国的法律法规、相关政策和未来任何国家、地区航空航天制造业法规政、相关策的的变动,都有可能使公司增加相关合规成本。 4、科技进步及产业变化风险 航空制造业是工业制造的“皇冠”,是未来经济和科技发展的制高点,位于高端装备制造业价值链的顶端。近年来,公司通过外部并购和内生发展完成了航空产业链关键节点的产业布局,具备了航空制造业的高端生产制造能力和丰富的产品体系。但随着未来结构材料、发动机、软件设备等科技的进步,航空制造业都将面临产业变化的风险。公司为了维持足够的市场竞争力,必须掌握产品的市场趋势,积极发展和提升生产和管理水平以满足客户需求。如果公司的技术水平不能满足市场需求,或者新工艺和产品功能不能得到客户的认证,其市场地位和盈利能力将会受到影响。 5、汇率风险 公司主要收入来自于下属Gardner公司,而Gardner公司的业务分支及主要客户分布在全球多个国家, 其产品销售的结算货币涵盖英镑、美元、欧元、波兰兹罗提、印度卢比等多种货币,在实际经营中存在各币种货币对英镑的汇率波动导致Gardner公司发生汇兑损益的风险。为应对该风险,Gardner公司已根据重要性水平,对部分外币结算的交易签订了远期外汇合同,用于管理外汇风险。同时,由于本公司的合并报表列报货币为人民币,而Gardner公司合并报表的列报货币为英镑,故英镑对人民币的汇率变化将对公司未来合并财务数据带来一定的外币报表折算相关的汇率风险。 6、单一客户收入占比较大风险 航空制造业属于资金密集型、技术密集型行业,进入壁垒较高,公司所处的民用航空制造服务领域下游的干线飞机市场,基本已被波音和Airbus两家公司垄断。目前世界上主要航空制造公司的重要客户一般都为该两家公司,且收入占比均较高。由于该等行业特点,公司客户分布亦处于相对集中的状态,对单一客户Airbus的销售额占年度销售总额比重较大。 虽然公司下属Gardner公司是Airbus一级供应商中的优质供应商,但如果未来Airbus整体经营状况不佳,或Gardner来自Airbus的收入下滑,则可能显著影响公司盈利能力的稳定性。 7、商誉减值风险 2017年和2018年,公司先后收购Gardner和NAL后,确认收购形成的商誉金额为人民币24.34亿元。2020年4月29日公司发布了《2019年年度报告》,根据Gardner自身经营情况、客户订单计划以及未来航空零部件行业发展的预期,公司对商誉计提了11.21亿元的减值准备。 未来,随着Airbus、Boeing两家公司在华工厂的建设,相关产业链将加速向中国的转移。Gardner全球旗舰工厂已落地成都,预计将为Gardner的经营注入新的动能。但Gardner经营业绩受到全球航空产业及Airbus等重要客户的影响较为明显,如未来Gardner的业绩受疫情或其他因素影响不及预期,则公司仍存在商誉大额减值的风险。 8、炼石矿业停产的风险 根据2019年12月1日实施的《陕西省秦岭生态保护条例》以及2019年12月30日陕西省自然资源厅发出的《关于加强秦岭地区矿业权管理有关事项的通知(征求意见稿)》,炼石矿业所持有的矿山部分位于秦岭山系主梁两侧1000米的核心保护区内,禁止开发矿产资源。鉴于炼石矿业《采矿许可证》延期申请已被退回,炼石矿业现已全面停止有色金属矿采选业务,并正与政府相关部门积极沟通后续处理方案。2019年公司已对相关资产计提了资产减值。公司存在因无法续期采矿许可证而无法继续开展有色金属矿采选业务的风险。三、核心竞争力分析 1、人才与技术优势:成都航宇的技术团队、技术骨干均有在Rolls-Royce等国际领先航空发动机制造公司长期从事技术工作的经验,主要工程师大部分来自国内外知名的航空发动机制造相关企业,并以985院校本科、硕士及以上学历为主,形成了中青年结合、专业配置合理的高层次人才梯队。拥有两台来自美国CONSARC公司的定制参数单晶炉以及国内为数不多的来自德国的一级热处理炉等多种高精密设备。2、全产业链垂直整合优势:航空制造业务涵括高温合金熔炼、可交付单晶叶片成品装机的全产业链、航空零部件及结构件制造、中小型航空发动机制造、无人机系统,乃至无人机系统运营的全产业链公司,在行业中具有独特的垂直整合优势。 3、Gardner在航空制造领域的全球领先地位,公司采取各种措施稳定目标公司核心管理层、技术、运营、销售等团队,以保持Gardner公司自身的经营稳定;公司将保持各子公司原有业务的运营独立性,以充分发挥原有管理团队在不同细分业务领域的经营管理特长,提升各自业务板块的经营业绩,共同实现公司股东价值最大化。Gardner的产品零部件品种丰富,可以整体提升公司在航空制造方面的能力,有利于公司业务的发展和增强企业竞争力。